La rentabilité désigne la capacité d'un capital à procurer des revenus ; elle se calcule en rapportant un revenu au capital engagé pour l'obtenir. |
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L'effet d'éviction désigne un phénomène qui conduit l'activité du secteur public à supplanter celle du secteur privé.
Ici, l'effet d'éviction se produit sur le marché des capitaux ; les administrations publiques, pour financer leurs déficits, empruntent des capitaux qui ne seront plus disponibles pour les entreprises privées qui souhaitent financer leur investissement. Les entreprises privées sont donc évincées (chassées) des marchés des capitaux par les administrations publiques (surtout l'État). |
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L'intérêt est un revenu : il est la rémunération du capital emprunté versé par l'emprunteur au prêteur.
Le taux d'intérêt est le rapport entre l'intérêt et la somme prêtée/empruntée (exprimé en %).
Le taux d'intérêt nominal est le taux d'intérêt établi par contrat ; le taux d'intérêt réel élimine quant à lui les effets de l'inflation. |
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La dette publique peut également peser, à plus long terme, sur l'offre productive et l'accumulation du capital. En effet, si l'endettement sert à financer des dépenses courantes ou des infrastructures à faible rentabilité économique et sociale, en prélevant sur l'épargne disponible et en poussant à la hausse les taux d'intérêt, alors il se fait au détriment d'investissements privés. Cet effet d'éviction vient affaiblir l'accumulation du capital et le potentiel de croissance de l'économie. |
 Ministère des finances, de l'économie et de l'industrie |
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La dette publique peut également peser, à plus long terme, sur l'offre productive et l'accumulation du capital. En effet, si l'endettement sert à financer des dépenses courantes ou des infrastructures à faible rentabilité économique et sociale, en prélevant sur l'épargne disponible et en poussant à la hausse les taux d'intérêt, alors il se fait au détriment d'investissements privés. Cet effet d'éviction vient affaiblir l'accumulation du capital et le potentiel de croissance de l'économie.
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Ministère des finances, de l'économie et de l'industrie |
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La dette |
[...] un endettement excessif risque de peser sur l'activité et de contraindre la conduite de la politique économique [...]
La dette publique peut également peser, à plus long terme, sur l'offre productive et l'accumulation du capital. En effet, si l'endettement sert à financer des dépenses courantes ou des infrastructures à faible rentabilité économique et sociale, en prélevant sur l'épargne disponible et en poussant à la hausse les taux d'intérêt, alors il se fait au détriment d'investissements privés. Cet effet d'éviction vient affaiblir l'accumulation du capital et le potentiel de croissance de l'économie. |
Ministère des finances, de l'économie et de l'industrie
Rapport sur l'évolution de l'économie nationale et sur les orientations des finances publiques - 2005 |
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Les effets à long terme de l'alourdissement de la dette - L'effet d'éviction
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Augmentation des taux d'intérêt
(effet prix)
Besoin de financement croissant de la part des administrations publiques
Diminution des ressources (épargne) disponibles pour le financement des investissements privés (effet quantité)
Les entreprises privées sont partiellement évincées (chassées) des marchés des capitaux
(effet prix + effet quantité)
Augmentation des ressources (épargne) prélevées par les administrations publiques sur les marchés des capitaux
.Recours croissant au déficit
et à l'endettement |
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